本周前两个来回日，A股强势飞腾，上证指数重回5日均线上方。下半周诸多悬念就会揭晓探花 眼镜妹，中枢是好意思国大选、我国增量财政计谋细节和好意思联储降息。

　　图为上证指数日线走势

　　好意思国大选特朗普与哈里斯谁将胜出，最终罢了既影响短期商场风险偏好，又影响始终投资举止。若各州寄票顺利且不存在再行寄票情况，则罢了将在北京时刻11月6日中午基本澄莹；若各州邮寄选票程度偏慢，则罢了公布时刻有所推迟；若两边选票接近，则需填塞统计选票或触发再行计票且更可能因少数选票的正当性等问题堕入功令纠纷，举例2000年的情形。大宗情况下，选举罢了在次日即可出炉，但本年大选合座差距较小，宾州等部分中枢“扭捏州”的计票罢了公布存在不笃信性，其成为选举的关节。

　　参加10月，A股商场围绕“特朗普胜选”情状来回。大选参加尾声，变数仍较大。若最终“特朗普来回”种植，则短期金钱价钱对预期仍是反应得较为充分，并莫得太大预期差。但被低估的是“特朗普来回”影响的合手续性。若最终“哈里斯来回”种植，则短期对A股会有提喜跃用，尤其是出口端，进展瞻望向好。近两日，商场围绕大选可能产生的预期差（即哈里斯胜选）进行来回，前期订价“特朗普胜选”较为充分的金钱走势出现逆转。中期来看，在对待中国的问题上，好意思国两党的共鸣度较高，两位候选东谈主在商业、产业、地缘政事、财政开支等关节议题上的施政撮要存在明显相反。总体而言，哈里斯愈加强调通过不休泛化国度安全想法，对我国如半导体等先进时间畛域施加压力，而特朗普聚焦于经贸畛域，对地缘政事着墨未几，但类滞胀数据及好意思国商业计谋布局可能是一个反复的历程，我国计谋对冲难以一蹴而就。这种情况下，风险偏好受压制的时刻更长。

　　十四届寰球东谈主大常委会第十二次会议聚焦增量计谋的发布与实践，相配是本轮财政膨大的本色力度安排，将径直影响短期风险偏好。11月4日运转的十四届寰球东谈主大常委会第十二次会议审议了《国务院对于提请审议增多方位政府债务名额置换存量隐性债务的议案》，意味着商场一直期待的“增量财政计谋”行将出炉。从历史数据来看，连年来，方位政府债务名额保合手增多态势，2020—2024年纪首审定的新增债务名额均越过4万亿元。集中10月12日财政部在新闻发布会上“这项行将实践的计谋，是连年来出台的因循化债力度最大的一项标准，这无疑是一场计谋实时雨，将大大消弱方位化债压力”的表述，不错想到这次体量会比拟大。总体上，若计谋力度低于商场预期，则短期商场热度恐回落。而若计谋力度相宜预期，则商场主要矛盾将发生变化，计谋罢了考据期开启。增量财政计谋的力度大幅超出预期的话，A股就有望迎来新一轮飞腾行情。不外，参加罢了考据期，由于年内需求改善弹性较低，风险偏好回升幅度或不足前期计谋布局期。

　　11月6日至7日将举行好意思联储议息会议。商场密切存眷降息幅度及后续计谋教诲。11月1日好意思国劳工部公布的非农职业数据表示，10月季调后非农职业东谈主口新增1.2万，低于预期的11.3万，这是拜登政府迄今为止最差的职业数据。把柄好意思联储官员的言论和CME的预测，11月议息会议降息25个基点的可能性最大，当今预测概率为96.6%。但11月好意思联储降息25个基点是广阔共鸣，短期并不是商场的紧迫影响要素。中期来看，若特朗普胜选，则好意思联储加息进程可能降速，通胀容易反复，好意思联储留意式降息的合手续性存疑。

　　图为IF主力合约日线走势

　　当今探花 眼镜妹，A股商场已对行将落地的宏不雅事件进行了较为充分的推演，各指数尤其所以中证1000为代表的中小盘成长立场接近10月8日的高点，来回博弈难度和潜在风险增多。商场的接续走强需要利好的进一步提振，如计谋强刺激考据，操作上不错恭候外部不笃信要素落地再平衡竖立IF及IM多单。（作家单元：广州期货）