作家 | 喻 言在线ａｖ

剪辑 | 周智宇

4月北京车展上，寂然红衣的周鸿祎爬上一辆东风猛士的车顶，在车圈一战成名。如今，他又紧急地推动我方投资的车企哪吒赴港上市了。

6月26日，哪吒汽车母公司合众新动力向香港往还所递交IPO肯求。若是奏凯，哪吒将成为蔚小理和零跑之后，第五家登陆港交所的中国造车新势力。

两年前，哪吒一度搅拌新势力花样，登顶销冠，不外很快便回首向下，本年上半年，哪吒汽车累计请托为53770辆，仅完周全年请托指标（30万辆）的17.92%，可谓惨烈。

与此同期，哪吒的现款储备却在急剧减少，不及以袒护短期告贷。

事实上在曩昔几年，哪吒共融资约230亿元，蚀本却近200亿元。

哪吒和它背后的投资东谈主再也等不起了。它急需上市融资续命，闯过IPO这一关，才有可能不竭留在牌桌之上，活下去。

压力

曩昔半年多手艺里，身为“圈外东谈主”的周鸿祎诱导了多数车圈的眼神。

无论是北京车展上成为流量与雷军并列的“车展惟一车模”，如故“卖掉迈巴赫换国产车”，这位互联网老炮的常常出圈，让东谈主狐疑，周鸿祎到底是要作念什么？

如今哪吒递交招股书，解开了狐疑。

5月底，哪吒汽车久违地发了一张海报，称哪吒L上市35天，累计订单险峻3万辆。周鸿祎泄漏，哪吒L订单中90%齐是顶配“红衣版”。从中也可窥见他对哪吒汽车销量的助力。

仅仅即便如斯，上半年，哪吒汽车如故未走出错误。6月，哪吒汽车请托10206辆，同比下滑15.88%。

招股书骄贵，适度本年4月30日，哪吒的现款及等价物为4.03亿元在线ａｖ，同期流动欠债就有37.7亿元，出现了较大的资金缺口。

此外，在曩昔的2021、2022、2023年，哪吒握续净蚀本，分辨为48.4亿元、66.7亿元、68.7亿元，累计达184亿元。

以致因为对合众汽车的投资，也成了360曩昔两年财报蚀本的主要原因之一。财报骄贵，权利法下，360对合众汽车的投资在2022年、2023年分辨为蚀本8.93亿元以及蚀本6.87亿元。

关于造车新势力而言，守护现款流是保险其握续发展的要道。当作对比，蔚来、小鹏等新势力同期手头的现款储备齐在400亿元以上。客岁10月，张勇曾复兴上市传说，称哪吒汽车账上有100亿，没那么浮躁去上市。

从招股书和哪吒上半年销量数据来看，哪吒的策动压力只增未减。思要“活下去”，哪吒要么在销量上更进一步，获取更多策动性现款流，要么是在融资上发力。

招股书骄贵，2017年10月以来，哪吒通过10轮融资，累计融资228.44亿元。包括浙江桐乡、江西宜春、广西南宁等方位国资多次脱手相助。周鸿祎在2021年通过360公司投资了29亿东谈主民币，成为哪吒第二大推动，后虽有减握，但于今还以9.12%的握股比，位列哪吒第四大推动之位。

哪吒融资端的程度在本年上半年则显然加快。

3月，哪吒汽车从香港异常行政区政府赢得了2亿港元补贴，以及协助基石轮投资2亿好意思元；4月，又拿到了方位国资布景资金支握，有计划机构将向合众汽车提供总数不少于50亿元投资，公约中还提到，会妥洽有计划资源，支握其尽快收尾IPO。

亦然由此，哪吒的IPO被按下加快键。

仅仅销量上，哪吒还未走出错误，本年上半年，哪吒累计卖了5.38万辆车，而其年度指标是30万辆，这亦然在张勇的推测中，哪吒能作念到盈亏均衡的最低销量。如今看来，哪吒离完周全年指标如故有不小的差距。

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哪吒也需要借着IPO，获取资金输血后，死力一搏。

挑战

市集上关于新势力生涯智商的担忧只增不减，销量是哪吒必须迈过的沿途坎。曩昔一年多手艺里，哪吒靠着B端市集的增长，守护住了一定的体量，但如今B端市集亦然压力重重。

出海则是哪吒比较拿得脱手的看点。

本年1-5月（6月出口未公布），哪吒新动力汽车出口总量达到16458辆，位列新势力车企出口量第一，它也紧跟比亚迪、特斯拉、上汽、奇瑞，位列新动力汽车出口第五名。

在哪吒的招股书中，也重心说了国际市集，尤其是上市召募到的资金，会用于国际市集的计策性彭胀，以升迁哪吒品牌的大家影响力。

哪吒从2021年开启出海计策。到当今为止，哪吒如故与跳动20个国度及地区的80余家国际经销商合营。除了中国汽车出海首选的东盟地区，哪吒还盘算将车卖到南好意思、非洲等地。5月底，哪吒在巴西举办了新闻发布会；最近，哪吒在肯尼亚的首店开业，负责登陆非洲市集。

不外，脚下国际新动力汽车市集正遇到极冷，哪吒在国际市集也处于握续插足阶段，能为哪吒带来的收入相称有限。

招股书骄贵，2022年和2023 年，哪吒国际业务收入分辨为2.41亿元和16.20亿元，占营业收入的比例分辨仅为1.8%和12.0%，在基地缔造、渠谈缔造等大额插足面前，这些收入并不及以支撑。

哪吒在国际市集不仅仅卖车，还大建工场，盘算长久发展。其中，泰国的工场已于客岁底负责投产，印尼工场也已运行土产货化量产，而马来西亚工场也在本年头运行动工缔造。

缔造工场、布局产线、招募工东谈主等，齐意味着不小的插足。

也有车企高管对华尔街见闻暗示，若是国际单一市集的销量不可在10万辆以上，在其他国度建厂是个不合算的交易。

这也意味着，以哪吒当今的出口量来说，其国际业务还无法成为其策动、财务层面的支撑。此外，出海自己当作是面前车企们破卷的共同出口，也并非一派坦途。

以哪吒最欢娱的泰国市集为例，在比亚迪莫得进入以前，哪吒也曾是泰国市集新动力汽车的销冠，但比亚迪进入之后，这一位置飞速属于比亚迪。面前，中国新动力品牌进入泰国的越来越多，在新战场，依然要与老敌手过招，例必又进入内卷。

资深汽车分析师梅松林觉得，哪吒家具的性价比还可以，在国际市集有一定的竞争力，但要尽量隐匿径直同稠密中国品牌正面交锋。

另外，出海还意味着政策和法律方面的不祥情味，这也将给车企带来更多风险。天然哪吒还莫得进入欧洲市集，但当今欧盟的反补贴刑事背负性关税如故有了阶段性的推崇，这一事件也可能影响其它市集政策的变化。

这也意味着，哪吒接下来面临的勤劳不少。一位不肯具名的车圈投资东谈主暗示，若是IPO告捷仅仅企业的最大指标，自己等于一件很危机的事。

有了周鸿祎切身下场的流量加握，以及方位国资等机构的支握，比拟威马等车企，走到IPO门前的哪吒如故行运的。

仅仅如今汽车圈的竞争尖锐化在线ａｖ，哪吒主打车型又在竞争最历害的主流市集，若是还未能在销量上进一步险峻，即便IPO告捷，哪吒也不可就此松语气。它要卯足劲头，才不会被卷下牌桌。

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